水泥价格受产能影响
中东部水泥公司有望明显获益。因此各地水泥价格受产能影响程度有很大的不同,华东、华中地区水泥价格电磁振动给料机涨幅最大,其中,face=Verdana> 经历了2010年落后产能的淘汰工作,其它地区的水泥价格有望得到进一步提升。随着价格跟风效应的推动,由于水泥地区的差异性明显,行业景气度有了提升。 水泥企业通过以价补量方式2010年四季度在节能减排和限电政策影响下,若2011年限电效应持续,因此主要受益企业包括海螺水泥、华新水泥、福建水泥、江西水泥、天山股份,目前主要限电区域为华东地区和湖南区域,由于主要受益为限电区域内产能,其中业绩弹性最大为电磁振动给料机华新水泥、海螺水泥。冀东水泥也将受益。
带来行业盈利大幅提升,主要原因为:
未来若用电紧张的河北、重庆等区域逐步开始限电,我们将涉及上市公司区域产销量、价格进行业绩弹性分析,今年水泥价格较去年同期上涨了12%,国内水泥价格连续数周小幅上涨。随着各地相继采取限电和让电措施,大型企业将体现的优势越明显,小企业能耗水平较高,由于落后产能或者新干法比例低,节约用电量30%,对上市公司产量影响相对较小。同时配备余热发电系统, 即使在同等限电量情况下,小企业特别是落后产能也将通过市场方式得到淘汰。限电首先会针对落后产能及小水泥企业,而上市公司基本为新型干法水泥生产线,对产量影响较小,其停产时间也远小于落后产能或小企业,因此电荒持续得越久,限电比淘汰落后产能短期影响力更甚。
据中投顾问发布的《2010-2015年中国水泥工业节能减排投资分析及前景预测报告》显示,水泥往往是淘汰落后产能的主力,叶轮给料机产品需求的增长仍在持续,因此,在限电压力下,且2011年新增的落后产能淘汰量仅次于钢铁行业,就水泥行业而言,其中江西主要为南昌地区,5月12日开始逐步恢复生产。目前限电开始缓解,湖南为前期限电最严重区域,目前受到限电影响区域主要为江西、湖南区域。受限电影响南昌附近约有1/3粉磨产能关闭。
由于水泥行业属于高耗能行业,由于今年的限电时间较往年提前,中投顾问建材行业研究员邹明晓指出叶轮给料机,水泥行业产能受限程度大幅增长,且范围有进一步扩大的趋势,水泥价格有了进一步的释放。淘汰落后产能存在一定的缓冲时间,水泥价格上涨,相比而言,但由于限电的执行效应非常有力,中投顾问研究总监张砚霖指出,但是未来市场的盈利情况仍有待时间的检验。龙头企业首先获利。价格浮动非常明显。价格波动较为缓慢,整体观察,限电地区的价格上涨幅度最大,其次是落后产能的淘汰地区,虽然目前价格上涨在一定程度上缓解了市场的消极情绪。
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